“亚博游戏娱乐平台官网”净负债率50.9% 旭辉将加大项目权益比例
作者:亚博顶级娱乐平台 发布时间:2022-06-19 00:02
本文摘要:最近几年,房地产行业仍然风行项目合作。一方面,合作可以有效地减少土地与项目成本,同时,每家房企都可以对冲部分风险。 用怎样的权益占到比来运营项目,是一个房地产企业的策略自由选择问题。“在地价低企时,自由选择合作承担风险,在土地市场经常出现机会时,就可以减少权益比例。目前显然,今年土地市场显著比之前降温很多,我们预计先前市场将经常出现适合的拿地窗口期。 因此,我们今年将增大土地权益占到比,减少我们的收益。

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最近几年,房地产行业仍然风行项目合作。一方面,合作可以有效地减少土地与项目成本,同时,每家房企都可以对冲部分风险。

用怎样的权益占到比来运营项目,是一个房地产企业的策略自由选择问题。“在地价低企时,自由选择合作承担风险,在土地市场经常出现机会时,就可以减少权益比例。目前显然,今年土地市场显著比之前降温很多,我们预计先前市场将经常出现适合的拿地窗口期。

因此,我们今年将增大土地权益占到比,减少我们的收益。”旭辉控股集团(0884.HK,下称“旭辉”)副总裁兼财务中心总经理杨欣在7月19日的一个电话会议上回应。

旭辉在业内的合作颇多,根据第一财经记者不几乎辨别找到,还包括五谷丰登、恒基、华夏幸福、雅居乐、美的置业、宝龙、中骏、陕西建工、圆通、鲁商集团等企业都是旭辉的战略合作伙伴。适当的,旭辉的土地实际权益占比在50%左右的比例。

而这一点,旭辉也受到外界的批评。2015年–2017年,旭辉的合约销售金额为302.1亿元、530亿元和1040亿元,当中权益销售金额为201亿元、292亿元和550亿元,占有合约销售额的比重则分别为66%、55%和53%,大幅上升。同时,权益销售额的快速增长为24%,45%,88%,与其合约销售金额的增长速度基本维持实时。

而参照其他房企,大部分权益销售金额在70%以上的水平。一般而言,参照一个公司的实际规模,不会从流量金额和实际权益金额展开考量,因此外界指出旭辉并没实际那么大的规模。

“目前企业的规模发展有三个路径,第一是减少财务杠杆,也就是提升负债,第二是减少经营杠杆,也就是减缓周转,第三是减少合作杠杆,也就是通过权益合作策画提升规模。”杨欣告诉他记者。杨欣指出,负债比例提升不会阻塞风险,因此负债一定有边界,而周转速度到了一定时候也不会有边界。

因此,要提升规模最差的杠杆就是增大合作杠杆,这样就可以用较少的资金来撬动更大的规模。旭辉2017年年报表明,旭辉2017年净负债比率50.9%,2017年平均融资成本为5.2%。这两个指标,皆高于同类房企。杨欣回应,目前旭辉对于清净负债率的内部预警线是75%,警戒线85%,财务杠杆虽然还有空间,但是依旧会有边界。

因此,要更加较慢的发展,必须强化合作。“合作不仅可以集中风险,还可以强化队伍的磨练,旭辉虽然权益销售没千亿,但是策画早已有了千亿的策画能力。此外,合作策画还可以缴纳管理费用、品牌费用、营销费用,可以带给额外的财务报酬。”杨欣说道。

从考核看,旭辉推崇ROE(自有资金回报率),合作可以增加自有现金投放,提升自有资金的回报率。wind数据表明,旭辉2015、2016、2017年ROE分别为18.20%、20.19%、26.91%,呈现出大幅下跌。不过,合作也将带给交流管理的更好挑战,多家公司合作意味著每家对节奏做到不一样,也将增大管理成本。比如旭辉再行合肥的项目旭辉西子曼城合作方超过4家,重庆西永的万云府,项目就有还包括中骏、美的、金科、中南等房企,这也间接减少了交流可玩性。

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强化合作的好比旭辉一家。此前,禹洲地产(1124.HK)就通过在武汉同沿海家园合作,先前更进一步在深圳进行合作,转入深圳市场。此外,刚在港上市的弘阳地产(1996.HK)目前已同百强房企的45家企业有有所不同项目的合作。

易居企业集团CEO丁祖昱则指出,在目前的简单竞争下,合作可以让房企优势互补,并有效地减少经营风险。


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